Форекс новости
07.07.2017
Форекс новости
02.07.2017
Форекс новости
07.04.2017

Весь мир — банк, а люди в нем… заемщики

25.11.2017
225
0

Гамлетовское «быть или не быть» в современных российских условиях вполне применимо к ипотеке и кредитованию. Потенциальные заемщики, которые еще не потеряли надежду на то, что ипотека, подобно Джульетте, хотя бы на время, но оживет, ждут начала действия. Кредитные учреждения понемногу начинают отходить от первой кризисной волны и разрабатывать принципиально новые (для России) ипотечные программы, которые призваны стать спасением и для заемщиков, и для банков. Одна из таких программ — плавающая процентная ставка по кредитам для физических лиц. Какую роль она сможет сыграть в современной банковской пьесе?

Действие первое. Лондон и Москва

Плавающая, или индексируемая, процентная ставка по кредитам пришла к нам не так давно из американской и европейской банковской практики. Процентная ставка по этому виду кредита состоит из двух частей.

Первая — плавающая — изменяется во времени и считается базой, то есть основным источником дохода для банка, выдавшего данный кредит. В качестве базы принимаются общепризнанные индикаторы рынка межбанковского кредитования. Они сигнализируют о том, сколько сегодня стоят деньги, которые банки могут привлечь с рынка. Для определения плавающей ставки в рублях используется индикатор стоимости финансовых ресурсов MosPrime (Moscow Prime Offered Rate), который рассчитывается Национальной валютной ассоциацией. Кредиты в долларах привязаны к лондонской межбанковской ставке предложения — LIBOR (London Interbank Offter Rate). Для определения процентной ставки в евро используется индекс европейской межбанковской ставки предложения EURIBOR (European Interbank Offter Rate).

Вторая часть процентной ставки по кредиту — постоянная — называется надбавкой к базе или маржой. Обычно для LIBOR фиксированный процент составляет 4,5—6%, для MosPrime — 6—7%. Период расчета ставки указывается в договоре.

LIBOR — рынкоформирующий индикатор, означающий усредненную процентную ставку, по которой крупные кредитные организации занимают денежные ресурсы друг у друга на Лондонском межбанковском рынке. Он не случайно рассчитывается в туманном Лондоне, ведь именно там осуществляется более 20% всех мировых межбанковских заемных операций. В британской столице имеют свои представительства более 500 кредитных учреждений, там же сосредоточен и основной объем товарно-сырьевых операций Европейского региона. Иными словами, LIBOR — это средняя процентная ставка, по которой банки предоставляют ссуды друг другу на стандартный срок, например, на год.

Ставка LIBOR рассчитывается Британской банковской ассоциацией (British Banker’s Association — ВВА) на основе процентных ставок нескольких банков‑ориентиров, в число которых входят такие финансовые гиганты, как Banque Nationale de Paris (Франция),Bank of Tokyo (Япония), Deutsche Bank (Германия), Morgan Guaranty Trust Company of New York (США) и National Westminster Bank (Великобритания).

Эти банки ежедневно утверждают собственную ставку и предоставляют свою котировку на межбанковский совет между 11.00 и 11.30 по лондонскому времени. Около 12.00 публикуется фиксинг LIBOR (усредненный межбанковский индикатор), который рассчитывается путем внесения в случае необходимости поправок и уточнений в предварительно полученные значения. Котировки банков упорядочиваются, верхние и нижние значения отбрасываются, а оставшиеся значения усредняются. Фиксинг LIBOR рассчитывается по семи важнейшим валютам: доллару США, евро, английскому фунту, японской иене, швейцарскому франку, канадскому и австралийскому доллару.

Аналогичным способом рассчитывается рублевый показатель MosPrime, но его значение, соответственно, формируется на российском межбанковском рынке. Для расчета ставки MosPrime берутся значения ставок предоставления рублевых кредитов восьми крупных российских банков РФ, в число которых с 1 августа 2008 года вошли также ООО «HSBC (RR)» и ОАО «Банк Москвы».

Антракт. «Ипотека по-русски»

В России кредиты с плавающей процентной ставкой, в том числе и ипотечные, предлагает пока небольшое количество банков. В кредитных договорах этих банков условия кредитования прописываются примерно так:

Кредитный договор № 1.

Допустим, некий российский гражданин принял ответственное решение взять потребительский кредит согласно следующим условиям: «LIBOR USA 1 Y + 5%». Это означает, что ему будет выдан долларовый кредит сроком на 1 год (1 Y — 1 год). В период выдачи кредита показатель LIBOR составлял 2%, сверх которого банк устанавливает фиксированный процент в размере 5%. Итого 7% годовых в долларах.

Кредитный договор № 2.

По условиям следующего кредитного документа предложение банка гласит: «MosPrime 6 M» — это значит, что кредит выдан в рублях на полгода. Некоторые из банков, работающих по программе плавающих процентных ставок, применяют комбинированную систему кредитования, то есть при долгосрочном кредитовании сроком до 15 лет банком утверждается фиксированная процентная ставка в течение первых нескольких лет кредитования в размере 10—11% годовых. Со второго-третьего года процентная ставка автоматически становится «плавающей» и выглядит следующим образом — «LIBOR + 5—6%»

Проблема плавающих ставок в том, что значение LIBOR, MosPrime и EURIBOR — постоянно меняются, однако в кредитном договоре они пересматриваются один раз в год/полгода/месяц и т. д. — все зависит от условий конкретного договора, в отличие от кредитов с аннуитетными платежами, которые подразумевают единовременную суму выплат в течение всего срока кредитования.

 

 

Предположим, что заемщик взял долларовый кредит по ставке LIBOR 12 Y + 5% в августе 2003 года. Весь 2003 год показатель LIBOR находился на позитивной отметке 1,5% годовых. Это означает, что межбанковское кредитование осуществлялось под 1,5% годовых, то есть ликвидность банков находилась на высшем уровне, благодаря чему кредиты были «дешевыми». Клиента привлекла возможность получить выгодную на тот момент ссуду, и договор был подписан. Соответственно, процентная ставка по нему в 2003 году составляла 1,5% + 5% = 6,5% годовых — вполне приемлемая ставка по кредиту в долларовом эквиваленте. Через несколько лет ситуация в корне изменилась, причем, как вы понимаете, не в пользу заемщика. Уже через 2 года, в августе 2005‑го, годовой LIBOR в долларах США находился на уровне 3,5% годовых. А еще через 2 года — в августе 2007‑го — поднялся до уровня 5,2% годовых. То есть в нашем примере процентная ставка по кредиту выросла до 5,2% + 5% = 10,2% годовых. Как-то не радужно, не правда ли?

Похожая ситуация произошла и с рублевыми показателями MosPrime, рост которых также довольно внушителен. Главное правило аналитиков гласит, что финансовый прогноз сродни прогнозу погоды: чем срок прогнозирования больше, тем менее точен сам прогноз. Из приведенных выше примеров можно сделать вывод, что базовые ставки могут меняться в довольно широком диапазоне, и грамотно прогнозировать их поведение можно только в кратко-срочном периоде. Таким образом, если взять кредит в начале очередного цикла повышения ставок — это приведет к значительному увеличению процентных выплат. Именно эти обстоятельства и ведут впоследствии к финансовым катаклизмам. Получается замкнутый круг: валюта дорожает, ставка по кредитам поднимается, у заемщиков не хватает средств на их выплату, в результате чего накапливается грандиозная задолженность по кредитам, которая провоцирует еще большее удорожание валюты.

Действие второе. Прима или кордебалет?

Каждая начинающая статистка «уездного театра» в начале своей карьеры мечтает играть на сцене Большого, однако, когда до сведения претенденток на роль примы доводится перечень жертв, которые должны стать нормой их жизни, 99% из них отказываются от своей мечты. Примерно такие же страсти разыгрываются и на кредитных подмостках банков. Каждый заемщик хочет получить кредит, который был бы для него максимально выгоден. Прежде чем согласиться с условиями того или иного банка, он просматривает уйму кредитных программ и решает для себя множество вопросов, один из которых — что же все-таки лучше: аннуитетный платеж или плавающая процентная ставка?

Аннуитетный платеж — это стабильная единовременная на весь срок кредитования сумма ежемесячного платежа. Даже если рынок рухнет, а валюты начнут скакать невпопад, словно начинающие танцовщицы кабаре — вы все равно будете платить ту сумму, которую платили месяц, год или 10 лет назад. Данный вид платежа считается менее рисковым и более стабильным. Ни выиграть, ни проиграть заемщик на данном кредите не сможет, он будет четко знать, какую сумму ему необходимо выплатить в течение оговоренного периода. Единственным «но» в данном случае является некий пункт, который присутствует практически во всех кредитных договорах. Он гласит, что при увеличении ставки рефинансирования в стране банк в одностороннем порядке может повышать ставку по кредиту.

Этот пункт был простой формальностью до 2008 года, когда ставка рефинансирования в России начала стремительно расти, вследствие чего банки подняли ставки по действующим кредитам. Те, кто имел возможность — погасил кредит досрочно, другие заемщики перекредитовывались в других банках под меньший процент, остальные же до сих пор тянут на себе свою кредитную ношу, проклиная кризис и тех, кто обещал им полную стабильность в данном виде кредитования.

Плавающая ставка — высокорисковый инструмент кредитования. Причем чем больше срок кредитования, тем нестабильнее оказывается положение заемщика. Кстати, именно сегодня этот факт легче всего продемонстрировать на примере кредитов с плавающей процентной ставкой. При низких ставках LIBOR + 5%, например, выглядит очень заманчиво — гораздо заманчивее, чем фиксированные 15%. Но стоит ставке LIBOR превысить 5% — ситуация в корне меняется и становится не просто невыгодной, а чудовищно непривлекательной. Как же рассчитать хотя бы примерное значение предательского индекса на ближайшие 5 лет? Да никак.

Для собственной подстраховки некоторые заемщики просят банк прописывать ограничение максимальных и минимальных величин LIBOR или MosPrime. На практике это выглядит следующим образом: в соглашении устанавливаются минимальные и максимальные проценты плавающих ставок. Если в договоре определена цифра в 5% как максимальная величина, а индекс превысил этот показатель, то заемщик выплачивает вышеуказанный процент. Также возможна и оговорка по размеру роста/спада: вне зависимости от значения индекса на момент периодической переустановки ставки ее прирост/спад не может превышать некоторого наперед заданного процента.

Кредиты с плавающими ставками заемщики берут на небольшой срок либо рассчитывают на досрочное погашение. Поэтому кредиты с плавающими ставками целесообразны для тех заемщиков, которые рассчитывают расплатиться с банком не позднее, чем через 5 лет. В этом случае риски «неправильного» поведения ставки меньше, поскольку резкие перепады в краткосрочной перспективе легче предугадать. Кроме того, плавающая ставка может быть выгодной при досрочном погашении кредита — в момент падения индексов, когда процентная ставка уменьшается.

Рефинансировать кредит с плавающей ставкой — бессмысленно, так как процентная ставка по нему снижается или повышается автоматически со ставкой рефинансирования, а разницу в 2—3% «съедают» накладные расходы и расходы на переоформление.

Повышение ставок в отдельные периоды может компенсироваться их снижением в последующем, что дает заемщику вероятность остаться в выигрыше и сэкономить на процентах 

Что касается выгодности плавающих процентных ставок для банков, то данные кредитные продукты частично избавляют их от риска недополучения прибыли, когда межбанковские кредиты дорожают, и банк вынужден приобретать свободные средства уже не под 5%, а под 8% годовых. Главное же преимущество плавающих ставок для банка в том, что они отражают реальную рыночную ситуацию и при ее изменении в ту или иную сторону позволяют получать стабильную процентную маржу за счет перепродажи заемных средств банковским заемщикам под равноценно изменяющуюся процентную ставку.

Эпилог

Неудивительно, что количество кредитов с плавающей ставкой меняется в зависимости от поведения индексов. Когда индексные показатели снижаются, количество заемщиков, желающих кредитоваться по этим программам, растет. Сегодняшняя ситуация на рынке такова, что показатель LIBOR последние месяцы стабильно рос, в результате ставка по кредитам поднималась. В итоге спрос на ипотечные и другие кредитные продукты с плавающей процентной ставкой еще некоторое время будет ограниченным в силу нестабильности экономической ситуации и неосведомленности населения о данном продукте.

Кредитные программы с плавающей ставкой никогда не позиционировались как массовый продукт. Такие кредиты предназначаются для финансово грамотных заемщиков в возрастной категории 28—43 года, то есть более мобильной группы клиентов. Эти люди осознанно идут на риск и понимают, что он целесообразен при сроке кредитования не более 5 лет. Вместе с тем, для осуществления планов, поставленных руководством нашей страны по выдаче к 2010 году до 1 млн ипотечных кредитов в год, необходимо понизить процент по кредитам до 7—8% годовых.

А если учесть, что российские банки сами вынуждены «покупать» кредитные средства под 6—9%, о каком снижении вообще может идти речь? Иными словами, сегодняшняя ситуация показывает, что брать так усердно навязываемый банками кредит с плавающей процентной ставкой сродни ожиданию красивой развязки в низкопробном спектакле. Если риск не оправдан, зачем усугублять ситуацию и надеяться на русский «авось»? Хотя… Даже великий Шекспир не догадывался о том, что на своих творениях он мог бы заработать только в долгосрочной перспективе. Поэтому «быть или не быть» плавающей процентной ставке — решать вам.


Лина ГРИЦЕНКО


перепечатка материала только с разрешения администрации сайта. не нарушайте УК РФ, и соблюдайте авторские права.


 

Об авторе
Оставь комментарий

Войдите на сайт

Нет фото

Навигация по сайту