Форекс новости
07.07.2017
Форекс новости
02.07.2017
Форекс новости
07.04.2017

Франкфуртская фондовая биржа

22.09.2017
465
0

Представляем вашему вниманию фондовую биржу из Германии. Франкфуртская фондовая биржа — крупнейшая немецкая и одна из крупнейших мировых бирж.

От ярмарки к бирже

Зарождение фондовой биржи во Франкфурте относят еще к тем далеким временам, когда этот немецкий город был центром средневековых ярмарок. К XIV веку город стал ежегодно проводить осенние и весенние ярмарки, что привлекло внимание купцов из разных стран Европы. Франкфурт стал одним из крупнейших центров торговых и денежных операций. В XVI веке преследования протестантов в Голландии и Франции привели к тому, что предприниматели из этих стран в огромном количестве начали переезжать во Франкфурт, где к альтернативным религиозным убеждениям относились более лояльно. Это дало новый толчок развитию активной торговли и банковского дела. Однако ввиду отсутствия единой валюты и раздробленности Европы на многочисленные маленькие экономические регионы, в каждом из которых существовала своя денежная единица, осуществление платежей было крайне затруднительно. Ситуация изменилась в 1585 году, когда франкфуртские купцы договорились об использовании фиксированных курсов обмена различных денежных единиц. Именно с этой даты отсчитывают историю современной Франкфуртской биржи ( FWB ). Первый официальный лист обменных курсов, который представлял средние цены двенадцати валют, появился в 1625 году. Старейший лист курсов валют Франкфуртской фондовой биржи, сохранившийся до наших дней, относится к 1721 году и содержит курсы валют уже для шестнадцати типов монет.

Центр торговли облигациями

Долгое время встречи торговцев продолжали проходить на открытой площадке перед франкфуртской ратушей, только лишь в конце XVII века (1694-95 года) участники торгов переехали в здание Groβer Braunfels, самое просторное и популярное среди коммерсантов сооружение Франкфурта тех времен. В 1682 году были приняты первые правила обмена валют, что привело к учреждению официальной организационной структуры Франкфуртской фондовой биржи. Первоначально на FWB велась только торговля векселями. Лишь в конце XVII века началась торговля облигациями. Так появился рынок, на котором предприниматели могли инвестировать свои капиталы. В 1707 году руководство биржи официально утвердило представителей торговцев, иными словами брокеров, из которых в 1808 году была сформирована Торговая палата.

Из частного объединения коммерсантов Франкфуртская биржа превратилась в публичное учреждение, перейдя в подчинение Торговой палаты. В конце XVIII века на Франкфуртской фондовой бирже началась торговля государственными облигациями. В 1779 году банк Bethmann разместил первые долговые обязательства, которые мог купить любой желающий. Промышленная революция в Германии благоприятствовала развитию финансирования дорогостоящих проектов через эмиссию акций. В 1820 году Национальный банк Австрии первым предложил вниманию инвесторов акции. Однако в Германии акции были не так популярны, как облигации, — именно выпуск последних был основным способом привлечения частного капитала со стороны немецких предпринимателей, запускающих новый бизнес.

Новое здание Франкфуртской фондовой биржи было открыто в 1879 году. Строительство было осуществлено по проектам известных архитекторов Франкфурта — Heinrich Burnitz и Oskar Sommer. Пожалуй, это сооружение было наиболее успешным — функциональность биржи прекрасно сочеталась с ее престижем. Когда во второй половине XIX века популярность приобрели акционерные общества, тенденции на Франкфуртской бирже не изменились — акций было явное меньшинство. На территории Германии время от времени возникали альтернативные фондовые биржи, где продавались и покупались в основном именно акции (к концу века в стране действовало уже 29 бирж). В итоге основную конкуренцию FWB по привлекаемому капиталу составила Берлинская фондовая биржа. Тем не менее, несмотря на то, что после 1871 года Берлин стал столицей новой Германской империи и месторасположением главной фондовой биржи страны, Франкфурт продолжал играть важную роль на международной финансовой арене и сохранял статус одной из крупнейших бирж. В конце  XIX столетия во Франкфурте осознали-таки необходимость приспосабливаться к новой экономической ситуации в стране. Вопреки традициям, Франкфурт изменил свою политику и стал активно расширять торговлю акциями. Теперь Франкфуртская фондовая биржа могла на равных соперничать с Берлинской фондовой биржей.

Тяжелое военное время

Первая мировая война и ее последствия нанесли тяжелейший удар по Франкфуртской фондовой бирже. Зарубежные акции и облигации были распроданы немецкими инвесторами из–за боязни агрессии от оппозиционных государств, свободные денежные средства вкладывались только в государственные облигации. В итоге к концу войны международный статус FWB был уже не актуален — все зарубежные ценные бумаги исчезли из немецких котировальных листов. К концу войны все международные контакты Франкфуртской фондовой биржи были разорваны и стали восстанавливаться только в 20-х годах. Однако уже в 1930 году мировой экономический кризис, спровоцированный Первой мировой войной, оказал новое разрушительное воздействие на экономику Германии. В результате в 1931 году немецкие биржи были вынуждены временно прекратить свое функционирование.

На годы экономического кризиса пришелся активный рост фашизма. Экономика страны была преобразована. Государство стало регулировать ее для того, чтобы ускорить выход из кризиса и создать мощную военную промышленность. Был установлен контроль над ценами, заработной платой, подчинено предпринимательство. В 1935 году Франкфуртская биржа слилась с биржей города Манхейм (Mannheim Stock Exchange), объединенная структура была названа Рейнской — главная Фондовая биржа. Организация, функционируя в качестве «внутренней биржи», по существу не имела большого значения и не выполняла важнейших функций. Нацистская экономическая политика тормозила развитие свободного фондового рынка в Германии. Возрождение Франкфуртской биржи началось после окончания Второй мировой войны. В сентябре 1945 года она открылась после шестимесячного перерыва, став одной из первых немецких бирж, которые смогли восстановить работоспособность в послевоенное время. Благодаря денежной реформе 1948 года и укреплению германской экономики FWB постепенно обрела свою прежнюю значимость. Спустя 11 лет с возобновления торгов в 1956 году ее владельцам удалось восстановить исторические связи с зарубежными эмитентами. Вскоре Франкфуртская биржа вернула себе лидирующее положение среди фондовых площадок Германии. Посредничество бирж в перераспределении капитала в стране сыграло важную роль в послевоенной реконструкции Германии.

Реформы и нововведения

В конце 80-х годов появляется новая структура — Немецкая биржа (Deutsche Börse), которая объединила в себе несколько компаний, занимающихся проведением торгов и обеспечением безопасности биржевых процессов. В числе компаний, вошедших в новую структуру, была и Франкфуртская фондовая биржа. В 1997 году биржа запускает электронную торговую систему Xetra®, что еще более увеличивает долю иностранных участников торгов: благодаря Xetra® в настоящее время около половины сделок осуществляется трейдерами из других стран. Помимо этого шло и организационное развитие: в 1997 году был учрежден рынок Neuer Markt®, который предоставил новые возможности для размещения капитала небольшим компаниям. Для нового сегмента рынка требования прозрачности были особенно строгими.

С 1 января 2003 года эмитенты могут выбрать между листингом в Общем Стандарте (General Standard) или Первоклассном Стандарте (Prime Standard). Первоклассный Стандарт характеризуется очень строгими требованиями прозрачности, в Общем Стандарте напротив применяются минимальные установленные законом требования прозрачности. Таким образом, необходимость в сегменте Neuer Markt® отпала, и он был закрыт.

В октябре 2005 года был введен Вступительный Стандарт (Entry Standard) для небольших и мелких компаний. Их акции могут быть включены в торги, отвечая менее строгим требованиям прозрачности. В октябре 2006 года начались работы по реконструкции на главной торговой площадке в «Alte Börse». После завершения первого этапа ремонта зал голосовых торгов Франкфуртской фондовой биржи был вновь открыт в конце февраля 2007 года. Основной торговый зал был обновлен под изменяющиеся потребности брокеров и получил новый современный облик.

В конце 2007 года был осуществлен второй этап модернизации главного торгового зала. Была заменена обшивка стен, улучшено телевизионное вещание, галерея посетителей была полностью перепроектирована. На стенах появилась стилизованная карта мира, созданная из флуоресцентных ламп освещения. Она располагается по всему периметру зала и показывает наиболее важные торговые площадки по всему миру. Перемещение светодиодных экранов показывает соответствующие значения индексов, а также новости из этих мест.

Deutsche Börse в России

На данный момент биржа может похвастаться серьезными достижениями и всемирной известностью. Помимо необычайно выгодного расположения в финансовом центре Франкфурта — городе Европейского Центрального банка — биржа имеет ряд других преимуществ для успешной деятельности:

самая крупная фондовая биржа по показателям выручки, прибыли и рыночной капитализации в мировом масштабе;

единственная в мире вертикально интегрированная биржа, предлагающая все виды систем и услуг, необходимых листинговым компаниям и инвесторам;

оператор системы Xetra® — одна из  наиболее ликвидных электронных торговых систем на мировом рынке сделок, в которой задействовано свыше 650 участников, включая 270 международных банков и 4 500 трейдеров и которая занимает 1-е место в Европе по концентрации ликвидности (ежедневно в системе Xetra совершается более 1 200 000 торговых сделок);

оператор системы Eurex®, крупнейшего в мире рынка деривативов.

Одним из наиболее успешных проектов Deutsche Börse считается Eurex® — крупнейший в мире рынок производных контрактов, активно действующий в странах Европы, Азии и США. Eurex® предлагает диверсифицированный набор контрактов, который охватывает различные классы активов и включает в себя некоторые из наиболее активно торгуемых фьючерсов и опционов. Вниманию инвесторов представлены следующие производные контракты:

• фьючерсы на процентную ставку;

• фьючерсы и опционы на акции;

• фьючерсы на фондовые индексы;

• фьючерсный контракт на индекс инфляции; и другие.

 Deutsche Börse в России

Deutsche Börse активно действует в России и странах СНГ с целью привлечь новых эмитентов на Франкфуртскую Фондовую Биржу. Deutsche Börse открывает предприятиям из России и стран СНГ возможность привлечь необходимый капитал. Позиционирование компании в группе аналогов и в центре внимания аналитиков служит важным аспектом для ее успешного развития в долгосрочной перспективе. Листинг в одном ряду с ведущими глобальными брендами повышает репутацию и престиж эмитента.

ИНТЕРЕСНЫЙ ФАКТ

Немецкий термин Börse (франц. bourse — фондовая биржа) пришло из пятнадцатого столетия от бельгийского города Брюгге. Слово обозначало периодические встречи богатых итальянских торговцев на ter buerse plaza — площади, которая была названа в честь жившего там семейства Van der Beurse (лат. bursa — «сумка» или «кошелек для мелочи»).


Лариса КОКОВИНА


 

Об авторе
Оставь комментарий

Войдите на сайт

Нет фото

Навигация по сайту