Форекс новости
07.07.2017
Форекс новости
02.07.2017
Форекс новости
07.04.2017

Гонконгская фондовая биржа

23.09.2017
599
0

Зарождение биржевой торговли в Гонконге История появления фондовой биржи в Гонконге практически идентична с историей Шанхайской биржи. Первые организованные биржевые торги, правда, начались в Гонконге несколько раньше — в 1861 году.

В отличие от Шанхая, Гонконг с 1842 года юридически относился к Великобритании, которая активно использовала его в качестве крупного порта для транспортировки грузов между Азией и другими торговыми центрами мира. Это, в свою очередь, предопределило стремительное развитие местной экономики, более раннюю организацию рынка и появление конкуренции.

Далее история развивалась похожим образом — во время бума отдельных отраслей промышленности возраста На 10 лет позже, чем в Шанхае, в 1914 году, Ассоциация брокеров Гонконга была переименована в Гонконгскую фондовую биржу (Hong Kong Stock Exchange). К 1930‑м годам Гонконг наряду с материковым «братом» превратился в крупный финансовый центр Дальнего Востока, где развернулась активная торговля ценными бумагами.

Несмотря на наличие и других биржевых площадок на территории Гонконга, Hong Kong Stock Exchange занимала главенствующее положение. В 1921 году была образована вторая крупная биржевая площадка — Ассоциация гонконгских брокеров (Hong Kong Stockbrokers Association), слияние с которой в 1947 году позволило восстановить фондовый рынок после Второй мировой войны.

Четырехлетний перерыв и восстановление рынка

В ходе Второй мировой войны 8 декабря 1941 года японские войска напали на Гонконг. Гонконгская битва закончилась 25 декабря поражением британских и канадских сил, защищавших колонию. Во время японской оккупации Гонконга частым явлением стала нехватка продовольствия, усугублявшаяся гиперинфляцией, которая была вызвана принудительным обменом валюты на военные банкноты.

В таких условиях интерес к торговле ценными бумагами быстро иссяк, а Гонконгская биржа прекратила свою деятельность. Однако в отличие от ситуации в Шанхае бездействие биржи длилось недолго. 15 августа 1945 года Япония капитулировала, и Великобритания восстановила суверенитет над Гонконгом.

После войны бизнес почти не встречал идеологических и законодательных преград в городе, находившемся под контролем Британской короны. Быстрый рост гонконгской экономики привел к учреждению еще трех фондовых бирж в период с 1969 по 1972 годы в дополнение к уже функционировавшей Гонконгской фондовой бирже.

В 1969 году основывается Фондовая биржа Дальнего Востока, в 1971 году — Фондовая биржа Кам-Нгам, а в 1972 году — Фондовая биржа Коулуня. В начале 80‑х годов XX века началась консолидация всех фондовых бирж Гонконга в одну для обеспечения более эффективного контроля над фондовым рынком Гонконга.

Консолидация бирж в Гонконге

В 1980 году было принято решение об объединении всех четырех бирж. 27 марта 1986 года деятельность на четырех биржах была прекращена, а 2 апреля начала свою работу объединенная Фондовая биржа Гонконга (Stock Exchange of Hong Kong). Торги на новой интегрированной бирже стартовали уже с применением самых современных на тот момент компьютерных технологий, позволявших ускорить и облегчить процесс совершения сделок.

Возможность удаленного доступа к торговым площадкам Гонконгской биржи привлекла сюда инвесторов со всего мира. Особый рост объемов торгов на бирже начался после того, как новообразованные китайские компании и компании из других стран дальневосточного региона стали размещать свои акции в Гонконге. Это практика продолжается и по сей день.

Акции большинства компаний материкового Китая можно купить на этой бирже за гонконгские доллары. В Шанхае же акции продаются и покупаются как за китайские юани, так и за доллары США. В 1976 году была основана Гонконгская фьючерсная биржа (Hong Kong Futures Exchange Limited) — крупнейшая площадка по торговле деривативами в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Это обеспечило выход на эффективные и разнообразные рынки для торговли фьючерсами и опционами более чем 130 участвующим организациям, включая международные финансовые учреждения.

Фьючерсная биржа и ее отделения: HKFE (Клиринговая корпорация) и SEHK (Клиринговая палата по опционам) управляют строгой системой риск-менеджмента, которая позволяет участникам и их клиентам удовлетворить их инвестиционные потребности и заниматься хеджированием на ликвидном и хорошо отрегулированном рынке. В 1989 году была создана Гонконгская клиринговая палата (Hong Kong Securities Clearing Company Limited).

В 1999 году Финансовый секретарь Гонконга объявил о начале всесторонней рыночной реформы фондовых и фьючерсных рынков. Изменения были направлены на увеличение конкурентоспособности и противостояние возрастающей глобализации рынков. Согласно реформе путем слияния Гонконгской фондовой биржи, Гонконгской фьючерсной биржи и Гонконгской клиринговой палаты был образован Гонконгский холдинг HKEX (Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd.). Объединение компаний завершилось 6 марта 2000 года.

Опасения в начале XXI века

Беспокойство относительно дальнейших перспектив появилось еще в конце XX века. Друг за другом в азиатском регионе прошли сразу три крупных финансовых кризиса. В 1998 году из-за последствий азиатского финансового кризиса экономика Гонконга сократилась на 5,3%. За этим последовал период восстановления — к 2000 году рост гонконгского ВВП составил 10%, несмотря на продолжавшуюся дефляцию.

Однако уже во второй половине 2000 года до Гонконгской биржи докатились отголоски лопнувшего биржевого «интернет-пузыря» (кризис, возникший на мировых биржах вследствие переоценки рыночной стоимости компаний, чей бизнес основан на интернет-технологиях). В 2001 году экономика Гонконга, сильно зависящая от экономик западных государств, не могла не отреагировать снижением деловой активности на террористические атаки в Нью-Йорке в сентябре 2001 года.

А в 2003 году дополнительное негативное влияние оказала вспышка атипичной пневмонии, из-за чего рост экономики в том году составил лишь 2,3%.

Однако благодаря восстановлению внешнего и внутреннего спроса в 2004 году экономика вновь стала расти, при этом снижение себестоимости повысило конкурентоспособность гонконгского экспорта. Период дефляции, продолжавшийся 68 месяцев, закончился в середине 2004 года, когда уровень инфляции наконец-то стабилизировался около нулевой отметки.

«Черный четверг»

В историю мировой экономики 23 октября 1997 года вошло как «черный четверг», когда произошло рекордное за последние десятилетия падение фондового индекса Гонконгской биржи (Hang Seng Index): он понизился на 1 211,47 пунктов или на 10,41%. В 1997 году региональный валютный кризис стал оказывать мощное давление на национальную валюту Гонконга, однако власти твердо придерживались фиксированного курса гонконгского доллара по отношению к доллару США. Из десяти рекордных падений индекса HSI за период с 1970 года по 22 октября 1997 года шесть приходится именно на 1997 год.

Несмотря на неблагоприятные прогнозы многих экономистов, события 23 октября оказались неожиданными для большинства. Власти Гонконга сразу же начали предпринимать экстренные меры. Представители Валютного управления Гонконга признали, что они провели мощную валютную интервенцию, в результате которой национальный фонд валютных резервов увеличился до $88,1 млрд и стал третьим в мире по величине.

Гонконгская биржа сегодня

Головная компания холдинга Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd. является полным собственником и оператором всех трех объединенных компаний. HKEx предоставляет эмитентам услуги по листингу и организации торгов, участникам — доступ к торгам и клиринговые услуги; инвесторам — регулируемые торговые площадки и информационную поддержку,

Согласно Индексу финансовых центров мира за сентябрь 2008 года, составляемому Корпорацией лондонского Сити с целью оценки конкурентоспособности 59 финансовых центров по всему миру, Гонконг является четвертым лучшим финансовым центром в мире и вторым — (после Сингапура) в Азии. Причем его отставание от Сингапура составило всего лишь 1 пункт.

В число 40 крупнейших по рыночной стоимости эмитентов Гонконгской биржи входят в основном китайские компании. А если исключения и встречаются, то касается это организаций, расположенных в Тайване. В этом биржи Гонконга и Шанхая вновь обретают общие черты — в списке эмитентов, разместивших в Гонконге свои акции, уже знакомые по Шанхаю банки (Industrial and Commercial Bank of China и Bank of China), страховщики (China Life и Ping An Insurance China), нефтяные и энергетические компании. Но есть и другие крупные эмитенты этих же секторов: к примеру, банк HSBC, нефтяная компания Sinopec Corp, страховая компания Manulife Financial.

Российские компании на бирже Гонконга

Основная причина переориентации инвесторов, в частности российских, с европейской направленности на азиатскую — изменение ситуации на рынках после развития ипотечного кризиса в США. На европейских и американских площадках проблемы с ликвидностью куда масштабнее, чем на азиатских, а значит, сейчас гораздо проще привлечь средства на Гонконгской бирже. Многие компании хотят диверсифицировать своих инвесторов, а листинг откроет доступ к средствам и китайских, и японских инвесторов. Кроме того, провести IPO на Гонконгской фондовой бирже стоит в 2—3 раза дешевле, чем на Лондонской бирже, что также является существенным плюсом, поскольку в текущих условиях каждый рубль у компаний на счету.

В конце 2008 года «Еврофинанс Моснарбанк» сообщил о подписании Соглашения «О деловом сотрудничестве и развитии в области выпуска депозитарных расписок и первичного размещения акций на Гонконгской фондовой бирже» между российским ОАО АКБ «Еврофинанс Моснарбанк» и Торгово‑промышленным Банком Китая. Данное Соглашение фактически «пробивает окно в Гонконг» для российских предприятий и компаний, которые получат доступ на азиатский финансовый рынок в условиях мирового финансового кризиса.


Справка

Hang Seng Index (назван по имени банка, которому принадлежит аналитическая компания, рассчитывающая индекс) — основной индикатор деловой активности и состояния Гонконгской фондовой биржи. Он определяется как средневзвешенная цена на бумаги 42 крупнейших компаний Гонконгской биржи. Индекс был создан 24 ноября 1969 года.


Лариса КОКОВИНА/г. Санкт-Петербург


 

Об авторе
Оставь комментарий

Войдите на сайт

Нет фото

Навигация по сайту