Форекс новости
07.07.2017
Форекс новости
02.07.2017
Форекс новости
07.04.2017

Венская биржа

25.11.2017
467
0

Венская биржа (Wiener Börse AG, WBAG) Рассказ об истории одной из крупнейших бирж Юго-Восточной Европы – Венской

О снование биржи

Венская фондовая биржа была основана в 1771 году в качестве основной площадки для торговли государственными долговыми ценными бумагами. Австрии, постоянно участвующей в нескончаемых войнах, были необходимы серьезные финансовые средства, которые правительство страны привлекало посредством выпуска государственных облигаций. Помимо продажи и покупки упомянутых выше облигаций на бирже осуществлялись и операции по обмену валюты. За их проведение отвечали специально подготовленные брокеры (Official Brokers), которые для этого должны были получить государственную лицензию. За каждую проведенную сделку они брали комиссию. Этот вид заработка стал очень популярным — в некоторые дни на торговой площадке биржи могли присутствовать более двух тысяч брокеров.

Волна эмиссий и Длинная депрессия

Торговля акциями на Венской бирже началась в 1818 году. Первой компанией, разместившей свои акции, стал Австрийский Национальный Банк.

В начале XIX века большую роль в европейской политике и экономике играла австрийская династия монархов Габсбургов, благодаря чему Венская биржа стала не только национальной торговой площадкой, но и финансовым учреждением, известным во всей Европе. С ростом ее популярности появились новые правила торговли акциями для поддержания порядка на биржевой площадке на фоне очень активной торговли.

Экономический бум повлек за собой активную волну эмиссий акций высокоспекулятивных компаний на Венской бирже. Однако на смену бурному росту пришел серьезный кризис — единственный подобный в истории этого финансового учреждения. В мае 1873 года в результате масштабных спекуляций на австрийской фондовой бирже произошел крах, положивший начало Первой великой депрессии (ее еще называют Длинной депрессией, чтобы не путать с американским кризисом 20—30‑х годов XX века). Порядка 90% компаний, чьи акции обращались на бирже, сняли свои ценные бумаги с торгов. Венской бирже потребовались десятилетия, чтобы оправиться от шока. Причина столь длительного спада состояла в том, что промышленные компании отказались от привлечения денежных средств посредством размещения своих акций на бирже — в условиях кризиса на биржевом рынке промышленники предпочитали брать кредиты в банках. Тем временем стала ощущаться необходимость создания новых биржевых правил и законов. В 1875 году был подписан третий Закон Фондовой биржи, сделавший Венскую биржу полностью автономным учреждением, независимым от государства. Постепенно компании стали возвращаться на торговую площадку. В 1877 году, несмотря на продолжающийся кризис, состоялась церемония открытия нового здания Венской биржи по проекту датского архитектора Теофила фон Хансена. Длинная депрессия продолжалась 23 года. Торгам удалось достичь уровня начала кризиса только в 1896 году. Торговля акциями привлекала многих состоятельных инвесторов того времени, да и облигации вновь стали находить свою аудиторию — многочисленный средний класс был готов пожертвовать высокой доходностью ради гарантии получения стабильной прибыли.

То взлет, то посадка…

Во время Первой мировой войны торги на Венской бирже были приостановлены. Географическое положение страны, сыгравшее австрийской бирже на руку в XIX веке, в военный период превратилось в негативный фактор — торги удалось возобновить только в конце 1919 года. Это стало поистине возрождением Венской биржи и сопровождалось новыми рекордами. Правда, подъем был недолгим и резко закончился в марте 1924 года. Последствия глобального экономического кризиса и крах банков негативно повлияли на биржевую торговлю в Австрии, не только обвалив биржевые цены, но и резко сократив количество трейдеров. Позднее мировой кризис усилился Великой депрессией в США. Однако крах Нью-Йоркской фондовой биржи в 1929 году не оказал существенного негативного влияния на Венскую биржу. Распад Австро-Венгерской империи ухудшил положение Wiener Börse как финансового рынка страны, однако биржа сохранила свое значение для Юго- Восточной Европы. Большое количество ценных бумаг (75 из 205 в 1937 году) государств‑преемников империи, таких как Венгрия и Чешская республика, все еще торговались в Вене. Перед началом Второй мировой войны Венская биржа потеряла свою независимость, как и вся Австрия, вошедшая в 1938 году в состав немецкого Рейха. Сначала торги проводились в ограниченном режиме, а незадолго до окончания войны и вообще были прекращены. Венская биржа была вновь открыта лишь в 1948 году. И снова, как и в XVIII веке, основной ее функцией стало привлечение финансовых средств для государственных нужд за счет торговли гособлигациями. К 1960 году возродилась и торговля акциями: в листинге вновь появились бумаги иностранных компаний. Однако специализация торговой площадки на облигациях была очевидной — с 1960 по 1981 годы здесь не разместила свои акции ни одна новая компания (в 1981 году таких компаний было всего две), зато количество обращающихся облигаций постоянно росло.

Современная Венская биржа

В 1985 году американские аналитики спровоцировали начало бума на Венской бирже, указав на огромный потенциал австрийского рынка капитала. После двух десятилетий застоя стоимость акций за год выросла в среднем на 130%, а объемы торгов — в 6 раз. Отношение к рынку акций начало меняться — многие австрийские фирмы стали размещать свои ценные бумаги на Wiener Börse. Внедрение электронной торговой системы PATS и принятие в 1989 году Закона о фондовой бирже стимулировали бурное развитие биржевого рынка. Специалисты Венской фондовой биржи в 1991 году ввели фондовый индекс ATX (Австрийский индекс торговли ценными бумагами), на который сейчас ориентируются инвесторы и экономисты, рассматривающие австрийский рынок. Современная Венская биржа возникла в результате слияния в декабре 1997 года Венской фондовой биржи (Vienna Stock Exchange) и Австрийской биржи фьючерсов и опционов (OTOB). Надзор за деятельностью биржи осуществляют Министерство финансов и Агентство по рынку ценных бумаг Австрии (Austrian Securities Authority). Важным моментом в истории Венской биржи стал запуск в ноябре 1999 года немецкой торговой системы Xetra, посредством которой проводятся торги на наличном рынке. Использование Xetra сделало доступ на рынок более простым и привлекло иностранных инвесторов. Система связала Венскую биржу с более чем 400 активными участниками рынка по всему миру.

Через Xetra осуществляется торговля следующими инструментами:

акции австрийских компаний;•

сертификаты участия в капитале австрийских компаний;

сертификаты участия в австрийских  инвестиционных фондах;

акции иностранных компаний;

 сертификаты участия в иностранных  инвестиционных фондах;

сертификаты и права участия в программах участия сотрудников в прибыли компании;

права подписки;

долговые ценные бумаги;

 государственные облигации;

казначейские сертификаты;

казначейские расписки;

 корпоративные облигации и др.

 С октября 1999 года на Венской бирже торгуются варранты. Торговля осуществляется через электронную систему торгов OM Systems, которая используется с 1991 года для торговли фьючерсами и опционами на срочном рынке.

На срочном рынке Венской биржи торгуются следующие инструменты:

• фьючерсы и опционы на индекс ATX;

• фьючерсы и опционы на индексы группы CECE;

• фьючерсы на акции;

• опционы на акции.

В XXI веке развитие продолжилось еще более интенсивно — сейчас Венская биржа контролирует торги на Австрийской бирже электроэнергии (она была основана в 2002 году), владеет акциями Венгерской биржи и имеет партнерские отношения еще с восемью европейскими торговыми площадками. С 2003 года наличный рынок на Венской бирже подвергся существенному возрождению. Австрийская биржа практически не была задета обвалами, наблюдавшимися на главных международных фондовых рынках в конце 2002 года. В тот момент инвесторы искали альтернативные площадки для вложения капиталов и находили их на менее крупных биржах. Рыночная капитализация Wiener Börse активно росла благодаря новым IPO, приватизации крупных государственных компаний и капитальным вложениям. Помимо этого, австрийские компании преуспели в своем позиционировании в Восточной Европе после расширения ЕС, которое положительно повлияло на ценовые тенденции акций, входящих в индекс ATX. Возрождение Wiener Börse привлекло активное внимание внутренних и внешних инвесторов.

Биржевой альянс

В 2004 году Венская фондовая биржа совместно со своими австрийскими банками приобрела контрольный пакет акций у Будапештской биржи ценных бумаг. Wiener Börse, а также входящие в нее банки получили 68,8% всех активов Будапештской фондовой биржи. Эту сделку австрийцы называют начальным пунктом при создании биржевого альянса. Представители Венской фондовой биржи планируют возглавить холдинговую компанию, объединяющую крупнейшие торговые площадки Центральной и Восточной Европы. В июне 2008 года Венская биржа выкупила 81,01% акций Биржи ценных бумаг в Любляне. Также — без имущественного участия — она тесно сотрудничает с восемью биржами в Юго-Восточной Европе (Бухарест, Загреб, Белград, София, Сараево, Черногория, Баня-Лука и Македония). 22 октября 2008 года появилась информация о том, что представители Венской биржи достигли договоренности с нынешней группой акционеров Пражской биржи об условиях продажи мажоритарного пакета на Бирже ценных бумаг в Праге. Пражская фондовая биржа является основным организатором рынка ценных бумаг в Чехии. В 2007 году на бирже торговались акции компаний на сумму 40,5 млрд евро. В 2005 году фондовая биржа в Праге являлась второй по величине биржей в странах Центральной и Восточной Европы. Ян Кленор, генеральный директор компании Patria Finance, которая является самым крупным акционером Биржи ценных бумаг в Праге, прокомментировал соглашение следующими словами: «Мы очень рады, что можем соединиться с таким уважаемым и известным в регионе партнером. Мы верим, что партнерство с Венской биржей ускорит расширение чешских финансовых рынков».

Справка

ATX (Austrian Traded Index) — основной биржевой индекс Австрии. До этого использовался индекс WBI (индекс Венской биржи), разработанный в 1960‑х годах и учитывавший стоимость ценных бумаг всех компаний на бирже.

По состоянию на январь 2009 года индекс ATX охватывает 20 крупнейших компаний Австрии. Индекс рассчитывается как средневзвешенное по капитализации значение цен акций. Перечень охваченных индексом компаний пересматривается два раза в год — в марте и в сентябре. Важнейшими критериями при рассмотрении кандидатов на включение в ATX, являются объем торгов и процент акций, находящихся в свободном обращении. В результате одного пересмотра индекса из/в него могут быть исключены/добавлены акции не более трех компаний.


Лариса КОКОВИНА


 

Об авторе
Оставь комментарий

Войдите на сайт

Нет фото

Навигация по сайту