Форекс новости
07.07.2017
Форекс новости
02.07.2017
Форекс новости
07.04.2017

История становления валютного рынка

21.09.2017
181
0

С 1821 по 1914 г. - эра золотого стандарта, когда фунт стерлингов свободно и без ограничений конвертировался в золото. В это время фунт фактически является главной резервной валютой мировых финансов.

1914 г. - с началом Первой мировой войны на ведущие позиции выходит доллар США. Появляется долларовая зона с составом из стран Северной и Латинской Америки.

1922 г. - конференция в Генуе. Было предусмотрено создание золотого эталона и системы резервной валюты на основании довоенной модели.

1925 г. - установление Великобританией золотого эталона на основе довоенного паритета фунта стерлингов и золота. Теперь резервы не ограничивались золотом, они также включали конвертируемую в золото валюту (например, доллар США). Однако новый "золотой стандарт" фунта уже не соответствовал реальной действительности.

1929 г. - биржевой крах в США. Сопровождался падением котировок акций приблизительно на 36%. Затем акции поднялись почти на половину величины падения, а за период с 1930 по 1932 г. снизились еще на 80%. Кризис дал толчок к коренным изменениям в экономической политике государства на финансовых рынках. Этот период обычно называют "Великой Депрессией".

1931 г. - паника на финансовом рынке Лондона, приведшая к фактической смене лидеров резервных валют. На первое место вышел доллар, а фунт отошел на вторые роли. Паника была вызвана затянувшейся депрессией в экономике США. Сентябрь

1931 г. - отмена Великобританией золотого эталона и введение свободноплавающего курса фунта стерлингов. С целью управления курсом был создан специальный Счет стабилизации обмена.

1933 г. - отмена золотого эталона в США и введение свободноплавающего курса доллара.

1933 г. - формирование "золотого блока". В него вошли Франция, Италия, Швейцария, Голландия, Бельгия и Люксембург. Цель создания - сохранить золотую обратимость своих валют на уровне паритетов, фиксированных в 20-х годах.

30 января 1934 г. - ратификация Президентом США Рузвельтом Золотого резервного акта, которым устанавливался фиксированный паритет американской валюты к золоту, составивший 35 долларов за тройскую унцию.

Март 1935 г. - выход из "золотого блока" Бельгии и девальвация бельгийского франка.

Сентябрь 1936 г. - полный распад "золотого блока".

25 сентября 1936 г. - подписание Великобританией, Францией и США Трехстороннего соглашения, согласно которому эти страны взяли на себя взаимную ответственность за нормальное функционирование обменного рынка своих валют. Это был первый прецедент придания интервенционной деятельности центральных банков официального характера.

Июль 1944 г. - подписание Бреттон-Вудского соглашения, которое утвердило "долларовый стандарт". Валюты 44 стран были жестко привязаны к доллару США, а доллар - к золоту (35 долларов за тройскую унцию).

Декабрь 1945 г. - вступление в силу Бреттон-Вудских соглашений.

1947 г. - введение Италией свободного обменного курса к доллару США, имевшее разрушительные последствия для стерлинговой зоны. Это выражалось в появлении заниженного кросс-курса фунта к доллару через итальянскую лиру на уровне 2.60, по сравнению с официальным курсом 4 доллара за фунт.

15 июля 1947 г. - официальное заявление Великобритании о конвертируемости фунта стерлингов, которое впервые после войны восстановило перевод стерлинговых активов в долларовые и в золото.

Август 1947 г. - приступил к работе международный стабилизационный фонд, известный под названием МВФ.

20 августа 1947 г. - временная приостановка конвертируемости фунта стерлингов.

Июнь 1948 г. - проведение фундаментальной денежной реформы в ФРГ, которая позволила немецкой экономике выйти из послевоенного кризиса. В результате этой реформы каждый гражданин получил по 60 марок, так же как и каждое предприятие на одного работающего. Сбережения в старой валюте рейхсмарках были девальвированы исходя из соотношения 100:6,5.

1 июля 1948 г. - принятие плана Маршалла о восстановлении разрушенной войной экономики стран Европы.

1948 г. - введение Францией свободного обменного курса к доллару США. Апрель 1949 г. - проведение денежной реформы в Японии.

18 сентября 1949 г. - 35%-ная девальвация фунта по отношению к доллару. Новый курс - 2.80 долларов за фунт.

1950 г. - основан Европейский платежный союз, ставший одним из инструментов внешнеторговой политики ОЕСР (Организации европейского сотрудничества и развития). Цель создания ЕПС - подготовка европейских валют к конвертируемости.

18 апреля 1951 г. - создание Европейского объединения угля и стали (ЕОУС), которое стало первым шагом к экономической интеграции Европы.

Март 1954г. - введение Великобританией либерализационных мер по отношению к обмену фунта стерлингов на другие валюты. В результате произошло сближение рыночного и официального курсов фунта.

Февраль 1955 г. - фунт стерлингов фактически стал конвертируемым.

1958 г. - девальвация французского франка на 17.55 %, сопровождавшаяся успешной дефляционной политикой,

27 декабря 1958 г. - официально вступила в силу конвертируемость для всех валют стран-членов Европейского платежного союза. В этот же День ЕПС был заменен Европейским валютным соглашением (ЕВС). Эта конвертируемость опиралась на ось "доллар-золото".

1959 г. - денежная реформа во Франции. Новый франк обменивался на сто старых.

20 октября 1960 г. - цена на золото на свободном рынке Лондона достигла беспрецедентного уровня в 40 долларов за унцию, что угрожало стабильности доллара как мировой резервной валюты.

1960 г. - создание "золотого пула". Цель - сдерживание роста цены на золото - была достигнута. С конца 1960 г. по конец 1967 г. цена на золото никогда не превышала 35.35 долларов за унцию.

Март 1961 г. - ревальвация немецкой марки и голландского гульдена по отношению к доллару США. Причина - большой положительный платежный баланс этих стран ФРГ и Нидерландов.

Август - октябрь 1962 г. - кубинский ракетный кризис. Снятие политической напряженности, могущей привести мир в состояние третьей мировой войны, самым лучшим образом повлияло на фондовый рынок США. В период с 1962 по 1966 гг. цены на акции стремительно росли. Это был один из самых непредсказуемых фондовых бумов XX столетия, так как сопровождался ростом инфляции и соответствующим ростом процентных ставок.

02-04 августа 1964 г. - США вступают во Вьетнамскую войну, которая станет не только позором Америки, но и через десять лет приведет к затяжному экономическому кризису в США. 1965 г. - крах на японском фондовом рынке.

Февраль 1966 г. - бычий тренд фондового рынка США наконец-то остановлен.

05-11 июня 1967 г. - Шестидневная война между Израилем и арабскими государствами (Египет, Сирия и Иордания). Последние были разбиты и впервые в истории применили "нефтяное оружие" - бойкот поставок нефти в США и Великобританию. 1

8 ноября 1967 г. - девальвация фунта стерлингов на 14.3%. Основные причины - значительный объем военных долгов, обязательства второй резервной валюты, перестройка британской экономики. Последний удар по фунту последовал после июньской Шестидневной войны на Ближнем Востоке, вала продаж фунтов арабскими странами и огромного торгового дефицита Великобритании. Официальный паритет фунта снизился с 2.80 до 2.40 долларов США.

15-17 марта 1968 г. - распад "золотого пула". Причина - резкий рост цен на золото.

Май 1968 г. - социальные волнения в Париже, на успокоение которых национальный банк Франции истратил большую часть своих валютных резервов. В итоге это привело к последующей девальвации французского франка.

1969 г. - в рамках МВФ созданы специальные права заимствования (СДР). СДР позволили консолидировать мировые валютные резервы и управлять ими в рамках наднационального органа. Первоначально СДР предполагалось использовать как альтернативу золоту в качестве наполнения официальных резервов. На сегодня данная "денежная" единица большой популярностью не пользуется.

8 августа 1969 г. - девальвация французского франка на 11.1% по отношению к доллару США.

28 сентября 1969 г. - Германия приняла решение о введении плавающего курса своей валюты, что в дальнейшем привело к росту немецкой марки.

27 октября 1969 г. - ревальвация немецкой марки по отношению к доллару США на 9.3%.

1970г. - весь год происходило снижение учетных ставок в США, инициировавшее кризис доллара.

3-5 мая 1971 г. - массированный сброс инвесторами долларов США. 9 мая 1971 г. - Швейцария и Австрия ревальвировали свои валюты соответственно на 7.1 и 5.1 процентов.

15 августа 1971 г. - конвертируемость доллара в золото приостановлена. Причина отмены "золотого стандарта" - значительная переоценка доллара, накопленная длительными отрицательными платежным и торговым балансами США. Тем не менее доллар остался основной резервной валютой. Бреттон-Вудская система прекратила свое существование.

18 декабря 1971 г. - "группа десяти" стран заключила Смитсоновское соглашение в Вашингтоне, по которому было принято решение о ревальвации валют основных индустриальных государств по отношению к доллару и привязке к нему фиксированным паритетом. С этого момента допускались максимальные колебания на 2.25% в ту или другую сторону. Официальная цена золота составила 37-38 долларов за унцию, однако конвертируемость доллара в золото не была восстановлена. Фактически произошла девальвация доллара на 7.66%.

7 марта 1972 г. - Шесть первых членов ЕЭС образовали "змею в туннеле". Это означало, что колебания валют данных стран не могли превышать 1.125% с одной и с другой сторон официального паритета, составили в общей сложности 2.25% против 4.5%, оговоренных в Вашингтоне. Для поддержания зафиксированных паритетов была создана специальная система интервенций. Результат создания "змеи" - образование де-факто зоны немецкой марки.

Июнь 1972 г. - Великобритания приняла решение о введении свободного плавающего курса фунта стерлингов.

Январь 1973 г. - итальянское правительство было вынуждено разделить валютный рынок на два сектора - коммерческий и финансовый.

27 января 1973 г. - США признали свое поражение во Вьетнамской войне и начали вывод войск.

12 февраля 1973 г. - девальвация доллара по отношению к золоту с 38 до 42.2 долларов за тройскую унцию. Это решение вызвало целую серию смен фиксированных курсов и ревальвацию валют по их отношению к доллару (Швейцария и Япония ревальвировали свои валюты на 12 и 7,5 процентов соответственно).

Март 1973 г. - Япония и европейские страны с твердой валютой приостановили свои обязательства по фиксированным обменным курсам.

17 мая 1973 г. - в Сенате США начались слушания по расследованию "Уотергейтского дела", которые вызвали острейший политический кризис в этой стране.

Июль 1973 г. - управляющие центральных банков "Группы десяти" договорились заменить "управляемые колебания" на режим плавающих обменных курсов. Это решение означало конец эпохи официального долларового эталона, хотя фактически доллар США и по сей день является основной резервной валютой.

16 октября 1973 г. - нефтяной шок. Первое значительное повышение цен на нефть - 16 октября цены были повышены на 70%, в итоге цены выросли почти в четыре раза. В результате столь сильного роста цены произошло перераспределение доходов от добычи нефти в пользу стран ОПЕК. Доходы последних возросли с $14.3 млрд. в 1972 г. до $90.5 млрд. в 1974 г. Нефтяной шок вызвал сильную инфляцию во всех индустриальных странах и резкий спад в мировой экономике в 1974-75 гг. В этот же период значительно возросла цена на золото

26 ноября 1974 г. - отставка премьер-министра Японии Какуси Танаки из-за подозрений во взяточничестве. 1974 г. - кризис на фондовом рынке США.

1975 г. - ведущие страны достигли неформального соглашения об отмене официальной цены на золото.

Январь 1976 г. - конференция МВФ на Ямайке отметила невозможность возврата к фиксированным обменным курсам. Впервые на официальном международном уровне каждой стране была предоставлена возможность принятия на выбор фиксированного или плавающего обменного курса.

1976 г. - главная особенность года - сильная "поляризация" европейских валют. Традиционно "слабые" валюты (фунт стерлингов, итальянская лира, французский франк) страдают от сильной девальвации, а "сильные" валюты (немецкая марка, швейцарский франк и голландский гульден) продолжают усиливаться.

10 января 1977 г. - фунт официально прекратил выполнять функции резервной валюты.

Апрель 1978 г. - центральным банкам ведущих индустриальных стран было разрешено покупать и продавать золото без ограничения на свободном рынке.

1 ноября 1978 г. - США, ФРГ, Япония и Швейцария договорились о совместных действиях по стабилизации обменных курсов. Цель - удержать курс доллара от падения.

13 марта 1979 г. - создана Европейская валютная система. Введена в обращение единая расчетная валюта - ЭКЮ (ECU - European Currency Unit).

1979 г. - второй нефтяной кризис, вызвавший новый скачок цен на нефть. Основная причина - рост промышленного производства. Скачок произошел в обстановке перебоя с нефтедобычей в Иране. В результате последнего роста цен на нефть в странах Ближнего Востока образовались огромные по величине объемы свободных денежных средств, которые затем хлынули на финансовые рынки Европы и США в поисках максимальных процентов.

Август 1982 г. - кризис задолженности Мексики, показавший ненадежность долгов "третьих стран" и усиливший напряженность на финансовых рынках. Это на некоторое время ослабило доллар, но решительные меры ФРС по оказанию финансовой помощи Мексике позволили избежать кризиса доллара.

Март 1983 г. - девальвация французского франка. 1984 г. - рост курса доллара США, обусловленный высокими процентными ставками на фоне умеренной инфляции.

24 июня 1984 г. - 11 латиноамериканских стран призвали США и другие развитые промышленные страны снизить процентные ставки из-за обострения долгового кризиса.

Лето 1984 г. - в Западную Европу начали поступать нефть и газ с норвежских месторождений в Северном море, что в значительной мере ослабило зависимость европейской экономики от стран ОПЕК.

4 квартал 1984 г. - понижение процентных ставок в США, ставившее целью ослабить доллар. Однако после незначительного снижения доллар сделал очередной максимум. Американская промышленность всерьез начала переходить на импортное сырье и переводить производство за границу. В итоге сильный доллар стал главной проблемой США.

Сентябрь 1985 г. - соглашение в отеле "Плаза" (Plaza agreement) в Нью-Йорке семью ведущими индустриальными странами. Главное решение - понижение курса доллара посредством управляемой игры центральными банками "семерки" на валютном рынке. Данное соглашение фактически означало прекращение режима свободно плавающих обменных курсов и его замену на систему регулируемых плавающих курсов.

Февраль 1987 г. - Луврское соглашение между странами "Группы Пяти" (США, Германия, Великобритания, Франция и Япония) и Канадой о координации валютных интервенцией для стабилизации доллара США. Распалось после биржевого краха 19 октября 1987 г. в США.

Сентябрь 1987 г. - крах на рынке государственных облигаций в Японии. Японские инвесторы из традиционных покупателей облигаций превратились в продавцов, что спровоцировало последующее значительное падение цен на рынке государственных облигаций в США.

19 октября 1987 г. - "черный понедельник" - крах на Нью-Йоркской фондовой бирже. Среднее значение Доу-Джонса упало на 508 пунктов, или на 22% своей величины, что близко к показателю биржевого краха 1929 г. Сопровождался одновременным падением доллара, облигаций и акций. Этот крах ознаменовал переход экономического и финансового могущества от США к Японии.

Январь 1988 г. - обвальный "медвежий" тренд по доллару США завершился, что было обусловлено улучшением платежного и торгового балансов. С этого времени темпы падения доллара замедлились и перемежались аналогичными, хотя и более слабыми периодами подъема.

1990 г. - объединение Германии. Дало толчок усилению инфляционных процессов в объединенной стране и последующему росту процентных ставок. В результате нарушился баланс сил между немецкой маркой и остальными валютами, входящими в европейскую валютную систему (ЕВС).

15 мая 1991 г. - началась гражданская война в Югославии, создав многолетний очаг напряженности и политического риска для европейских валют.

1992 г. - выход Италии из ЕВС, сопровождающийся девальвацией итальянской лиры.

15 сентября 1992 г. - немецкий Бундесбанк принял неожиданное решение снизить процентные ставки. Это привело к резкому росту курса немецкой марки, доллара США на фоне падения фунта стерлингов, испанской песеты и итальянской лиры. Девальвация фунта стерлингов спровоцировала выход Великобритании из ЕВС.

Июнь - июль 1993 г. - под угрозой стабильность французского франка и выход его из ЕВС. Курс франка по отношению к немецкой марке снизился до минимально допустимой отметки.

Июль 1993 г. - встреча в Брюсселе руководителей центральных банков и министров финансов европейских государств. Причина - дестабилизация ЕВС, грозящая ее разрушением. Несмотря на отсутствие реальных результатов встречи, на европейском валютном рынке стало спокойнее, и французский франк удержался в ЕВС.

04 февраля 1994 г. - ФРС США впервые за последние пять лет подняли базовую процентную ставку с 3.0 до 3.25%. Сразу после объявления о повышении ставки немецкая марка в течение пятнадцати минут упала по отношению к доллару на 300 пунктов (с 1.7350 до 1.7650).

1994 г. - девальвация мексиканского песо к доллару США на 40%. Кризис в Мексике оказал огромное отрицательное влияние на экономику США. В результате весь 1995 г. доллар по отношению практически ко всем валютам падал, достигнув исторических минимумов.

17 января 1995 г. - разрушительное землетрясение в Японии, что подлило масла в огонь и без того стремительно падавшему фондовому рынку этой страны.

27 февраля 1995 г. - крах старейшего (был создан в 1762 г.) британского банка Barings вследствие неудачной игры на повышение японского фондового индекса Nikkei сингапурского дилера этого банка Ника Лисона. После объявления о банкротстве банка подешевел курс фунта стерлингов. Впоследствии этот банк был выкуплен за символическую сумму голландским банком ING, в результате была создана группа ING-Barings.

8 марта 1995 г. - истерические продажи доллара против немецкой марки и японской йены вывели его курс на исторически низкий уровень - 1.3430 марок и 88.60 йен. Спрэды между котировками на покупку и продажу достигали 50 пунктов, а единственными покупателями долларов на рынке были только центральные банки. За восемь дней марта доллар "потерял" более 8%.

19 апреля 1995 г. - кризис доллара США достиг апогея. Это выражалось в стремительном падении доллара по отношению ко всем ведущим валютам. Против немецкой марки и японской йены он достиг - 1.3455 марок и 79.70 йен. С начала 1995 года доллар упал более чем на 12% против немецкой марки и более 22% против японской йены. Основная фундаментальная причина - слабость американской экономики и бегство японских капиталов из США.

20 апреля 1995 г. - Япония понизила учетную ставку до исторически низкого уровня в 1%. При текущем на тот момент уровне инфляции (около 2%) реальный процент кредитования Банком Японии коммерческих банков оказался отрицательным.

25 апреля 1995 г. - встреча министров финансов "большой семерки" (США, Германия, Великобритания, Франция, Италия, Канада и Япония) в Вашингтоне. Выработано единое мнение относительно валютной политики. Принято решение о совместных интервенциях в помощь доллару с целью удержать его стремительное падение.

29 мая 1995 г. - первые ощутимые результаты встречи 25 апреля. После очередного падения доллара против йены центральный банк Японии провел широкомасштабную интервенцию по скупке доллара. Позднее к нему присоединились центральные банки США, Германии, Франции, Великобритании, Италии, Голландии и Бельгии. В результате падающий доллар удалось остановить. Единодушные и слаженные действия центральных банков ведущих стран по поддержке доллара США оказались для рынка сюрпризом. С этого дня доллар вошел в затяжной "бычий" тренд.

Апрель 1996 г. - очередная встреча финансовых лидеров "большой семерки". На встрече было заявлено, что оптимальный курс доллар/японская йена находится возле отметки 110 йен за доллар. Германия и США договорились продолжить совместные усилия по поддержке доллара.

Август 1996 г. - апрель 1997 г. - фунт стерлингов вернул утерянные ранее позиции (в 1992 г.) по отношению к немецкой марке, поднявшись более чем на 20%. Причина - сила экономики Великобритании на фоне слабости немецкой экономики. Сопровождался значительным различием в процентных ставках данных стран. Доходность государственных ценных бумаг Великобритании почти вдвое превышала доходность аналогичных бумаг в Германии.

Январь 1997 г. - впечатляющий рост доллара США. Против немецкой марки и японской йены доллар "потяжелел" более чем на 7%. Причина аналогична росту фунта стерлингов. 8-9 февраля 1997 г. - встреча "большой семерки" в Берлине. Конкретных решений принято не было. Общими словами было заявлено о необходимости поддержания стабильности на валютном рынке. На следующий день рынок отреагировал очередным сильным ростом доллара. В результате к маю доллар подорожал еще более чем на 5%.

27 апреля 1997 г. - встреча министров финансов и руководителей центральных банков "большой семерки" в Вашингтоне. На встрече были подведены итоги мирового развития за 1997 год. Были отмечены успехи США и Великобритании в плане экономического роста. Высокая безработица (в Германии - самый высокий уровень, начиная со времени прихода к власти Гитлера) и неэффективная налоговая система были выделены как основные проблемы европейских индустриальных государств. Официальных решений принято не было, однако высказано мнение о достаточности роста доллара США и желаемой стабилизации курсов на достигнутых рубежах.

Май 1997 г. - сильное падение доллара США против японской йены. Доллар "потерял в весе" более 10%. Основная причина падения - оживление экономики Японии, ожидания роста процентных ставок в этой стране и как результат - изменение долгосрочных позиций по йене (с "медвежьих" на "бычьи").

17 августа 1998 г. - российский финансовый кризис, вызванный распадом долговой пирамиды ГКО (Государственные Казначейские обязательства) и значительным объемом накопленных российскими банками форвардов на продажу долларов США против рубля по фиксированному курсу около 7 рублей за доллар. Почти сразу после отмены валютного коридора курс рубля упал до 20 руб./долл.

Январь 1999 г. - введение в безналичное обращение единой европейской валюты - евро. По ожиданиям многих экономистов, евро может составить реальную угрозу единоличному лидерству доллара США на валютном троне. Однако экономическая отсталость Европы от США и значительные политические проблемы (несогласованность налоговой, таможенной и т.п. политики стран, вошедших в евро, а также напряженность на Балканах) пока не дают реализовать евро свой потенциал.

Январь 1999 г. - девальвация бразильского реала с 1.2 до 2.1 реала за американский доллар.

11 сентября 2001 г. - атака террористов на США, когда под обломками Всемирного Торгового Центра (World Trade Centre - WTC) в Манхэттене, Нью-Йорк погибло более 3500 человек. Можно сказать, что эта дата стала водоразделом для современного мира. Именно эти теракты показали, что неуязвимых стран и людей нет, независимо от силы армии и личного богатства.

01 января 2002 г. - введение в обращение наличных евро. Это очередной шаг единой европейской валюты на пути к мировому признанию.

Январь 2002 г. - острейший политический кризис в Аргентине, сопровождавшийся девальвацией песо с фиксированного паритета к доллару США (1:1) до 2.1:1. На президентском посту за неполный месяц, как в калейдоскопе, сменяются пять президентов.

Февраль 2002 г. - девальвация венесуэльского боливара. Объясняется традиционными причинами - валютный коридор (действовал с 1996 г.) привел к диспропорциям в экономике страны. Усугубило ситуацию снижение цен на нефть, которая обеспечивает львиную долю экспорта Венесуэлы. Все это в начале 2002 г., особенно на фоне девальвации аргентинского песо, стало причиной спекулятивных атак на боливар. В результате отток иностранной валюты из страны привел к резкому сокращению валютных резервов Центробанка Венесуэлы, что вынудило президента страны объявить о введении режима свободно плавающего курса боливара.

источник bull-n-bear.ru

Об авторе
Оставь комментарий

Войдите на сайт

Нет фото

Навигация по сайту